- 英国央行将于今天公布政策决定,市场普遍预期央行利率将下调25个基点至5.00%。
- 尽管投票分布仍容易受到转向降息的影响,但鉴于服务业通胀压力持续且经济具有弹性,措辞可能仍将保持鹰派。
- 如果英国央行降息,英镑近期可能面临下行,但英镑兑其他G10外汇下行可能相对较小,因英国央行降息周期可能不如同行那么激进,且经济弹性和政治平静也在发挥作用。
英国央行将于今天公布政策决定,市场普遍预期央行利率将下调25个基点至5.00%。英国央行政策制定者一直保持着令人不安的沉默,这使得决定成为一场掷硬币的游戏,市场预计今天降息的几率为60%。
英国央行的两名利率制定者已经投票支持降息——斯瓦蒂•丁格拉和副行长戴夫•拉姆斯登。外部利率制定者——凯瑟琳•曼、乔纳森•哈斯克尔和梅根•格林——似乎不太可能支持降息。这使得决定取决于剩下的四位内部利率制定者。首席经济学家皮尔(Huw Pill)的语气相对鹰派,暗示他可能不会在8月加入降息阵营。
英国央行行长贝利(Andrew Bailey)在选举前的噤声期前表示,降息可能先于美联储。贝利对其他MPC内部成员也有影响力,尤其是布里登(Sarah Breeden)。克莱尔·伦巴德利(Clare Lombardelli)是取代本·布罗德本特(Ben Broadbent)的新货币政策委员会成员,可能有点不确定。如果她加入了降息阵营,那么就会以5比4的票数赞成降息。总之,英国央行8月降息的可能性仍然存在。美联储的说法最近发生了转变,鲍威尔主席在昨天的FOMC会议上保留了9月份降息的可能性,这可能也会让英国央行的政策制定者感到安心,从而继续降息。
然而,即使英国央行今天继续降息,其措辞也可能是鹰派的,因为:
- 英国经济仍存在服务业通胀问题。
- 5月份的就业报告显示,英国的劳动力市场正在降温,但工资压力仍然明显,常规工资同比增长5.7%(低于4月份的6%),常规私人工资同比增长5.6%,而英国央行第二季度的预测为5.2%。
- 经济活动水平继续反弹。英国第一季度GDP年化增长率升至0.7%,为2021年第四季度以来的最高水平,也高于英国央行自己预测的0.4%。第二季度增长指标显示,经济增速可能超过英国央行0.2%的预测(今天可能会被修正得更高)。
对英镑的影响
这意味着英国央行的降息步伐预计仍将比美联储慢。这可能会让英镑得到支撑,或者逢低买入。除了收益率差异之外,英镑还受到增长弹性和英国政治平静的支撑。这使得英镑成为一个安全的避风港,在世界其他地区动荡的情况下,英镑是一个首选的套利选择。英镑兑美元的支撑位在1.28,但1.2868的斐波那契回撤位需要突破才能延续上行势头。欧元兑英镑如果50日移动均线0.8454继续未能突破,可能继续倾向于进一步下行。