在市场消化加拿大央行（BoC）暂停和美联储（Fed）降息的情况下，美元/加元仍然承压

• 加拿大元在市场消化加拿大央行（BoC）和美联储（Fed）相互矛盾的信号时保持支撑。
• 加拿大央行倾向于长期维持暂停，而美联储则再次降息。
• 市场关注即将到来的数据，以寻找下一个政策举措的线索。

加拿大美元（CAD）在周五继续对美元（USD）保持买盘，因为市场继续消化本周加拿大央行（BoC）和美联储（Fed）的货币政策决定。

在撰写本文时，美元/加元徘徊在1.3760附近，为9月17日以来的最低水平，该货币对预计将连续第三周录得下跌，因美元普遍疲软。

加拿大央行将政策利率维持在2.25%不变，符合预期，并指出考虑到通胀接近目标和经济活动的韧性，目前的利率水平“大致合适”。

稳定的政策信号增强了利率在2026年之前可能保持不变的预期，尽管一些分析师开始警示最终收紧的风险。

加拿大国家银行（NBC）的分析师表示，他们预计利率将在明年上半年至少保持稳定，但将加息开始的预测提前至2026年第四季度，而之前预计为2027年初。

他们指出，失业率的进一步下降以及持续的高通胀可能会促使提前收紧政策，而任何劳动力市场状况的恶化或与2026年美墨加协定（USMCA）审查相关的贸易不确定性恢复可能会将加息推迟到2027年。

交易者现在将注意力转向周一即将公布的加拿大消费者价格指数（CPI）数据，这可能会影响对2026年货币政策路径的预期。

相比之下，美联储本周将利率下调25个基点，将联邦基金利率的目标区间降至3.50%-3.75%。政策制定者承认，美联储的双重任务面临的风险仍然存在，并重申即将做出的决策将受到即将发布的数据的指导。

尽管指导意见避免承诺明确的宽松路径，但市场认为这一结果比许多人预期的要少鹰派。

芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）在周五表示，他对本周的降息持异议，认为在进一步宽松之前应等待更清晰的信息，特别是关于通胀的信息。

古尔斯比指出，尽管他对未来一年利率能够显著下降持乐观态度，但他对提前降息持谨慎态度，考虑到近年来的通胀经验。他补充说，大多数即将到来的数据指向经济增长稳定，劳动市场仅显示出适度的降温迹象。

经济指标

加拿大央行核心消费者物价指数年率

由加拿大央行（BoC）每月发布的加拿大央行核心消费者物价指数，通过比较固定商品和服务篮子的成本，代表加拿大消费者价格的变化。它被认为是基础通胀的衡量标准，因为它排除了八个最具波动性的组成部分：水果、蔬菜、汽油、燃油、天然气、抵押贷款利息、城际交通和烟草产品。同比读数将参考月份的价格与前一年同月的价格进行比较。一般来说，高读数被视为对加元（CAD）利好，而低读数被视为利空。

下一次发布: 周一 12月 15, 2025 13:30

频率: 每月

预期值: -

前值: 2.9%

来源: Statistics Canada