EMEA：BNY认为中东欧套利交易面临脆弱，因为资金流动逆转

2026-02-13 08:02 | FXSTREET

BNY的EMEA宏观策略师Geoff Yu强调拉美（Latin America）和EMEA（欧洲、中东和非洲）外汇流动之间的明显分歧，拉美的六个月高流入与EMEA遭遇的六个月最强卖出形成鲜明对比。报告警告称，CEE（中东欧）和非洲货币面临越来越大的压力，因为财政主导和政治风险受到审视，使得CEE的持仓成为削减的最小阻力路径。

CEE和非洲外汇承压

"我们的iFlow Carry指数显示，高收益货币的持仓正在缓慢减少，但我们强调，潜在驱动因素正在出现重大差异。一方面，低收益的亚太（APAC）货币甚至欧元正在推动反转，但在减少持仓方面，压力几乎完全集中在中东欧（CEE）和非洲货币上，尽管这两个区域的持仓仍然相对强劲。"

"拉美货币现在享受着六个月以来最强的流入激增，与其他新兴市场货币相比，持仓显著更好。相比之下，EMEA地区现在面临着过去六个月最强的卖出期，而CEE看起来特别脆弱。"

"随着外汇估值和持仓水平达到极端，获利了结的门槛相对较低。我们已经强调了一段时间，CEE的财政主导风险非常高，市场现在开始更加关注政治动态。"

"但是，如果CEE中央银行无法做到同样的原因是制度性因素，那么这种分歧是可以理解的，尤其是与拉美相比（例如，哥伦比亚已恢复其收紧周期，COP是过去一个月iFlow中表现最强的货币）。"

"底线是，市场需要在波动条件允许的情况下削减其外汇持仓，认识到CEE的流动性代表了最小阻力路径。"

(本文由人工智能工具生成，并由编辑审核。)

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