- 黄金周三谨慎下跌，受美元走强和美国国债收益率走高的压力。
- 美国消费者物价指数（CPI）加速至2023年5月以来最高水平后，美联储（Fed）加息预期升温。
- 在4小时图上，黄金在布林带中轨下方约4,706美元附近交易，ADX指标走弱显示趋势强度不足。
黄金（XAU/USD）周三盘整小幅下跌，因美元（USD）在美伊谈判持续不确定性和美联储（Fed）可能更长期维持高利率的预期增强的背景下延续反弹。截至发稿时，XAU/USD 交投于约4687美元，跌幅近0.55%。
中东供应中断导致的能源价格上涨继续推高美国通胀，4月份生产者价格指数（PPI）同比上涨6.0%，较3月份的4.3%加速，且高于市场预期的4.9%。剔除食品和能源的核心PPI同比上涨5.2%，高于此前的4.0%和预期的4.3%。
最新数据紧随周二公布的强于预期的消费者物价指数（CPI）报告，显示4月份整体通胀同比加速至3.8%，高于3月份的3.3%和预期的3.7%，为2023年5月以来最高水平。
高于预期的通胀数据进一步降低了市场对美联储今年降息的预期，交易商现在越来越多地将央行下一步政策动作定价为加息。这推动美国国债收益率上升，降低了黄金等无收益资产的吸引力。基准的美国10年期国债收益率周三攀升至约4.48%，为2025年7月以来的最高水平。
根据 CME FedWatch 工具，交易商预计美联储未来几个月将维持借贷成本不变，但到12月加息的概率升至约43%，到2027年1月则接近54%。
“更高更久”的利率预期自美伊战争爆发以来一直给黄金带来压力，削弱了其作为通胀对冲和避险资产的吸引力。
与此同时，印度决定将黄金和白银进口关税从6%大幅提高至15%，也引起了贵金属市场的关注。此举引发国内黄金价格飙升，可能在未来几个月抑制全球最大贵金属消费国之一的实物需求。
在地缘政治方面，美伊和平谈判因德黑兰核计划问题陷入僵局，霍尔木兹海峡实际上仍处于关闭状态，短期内难见战争结束的迹象。
美国总统唐纳德·特朗普计划本周晚些时候会见中国国家主席习近平。特朗普周二对记者表示，他不需要中国协助结束与伊朗的战争，并补充称美国“无论如何都会赢得这场战争”。
技术分析：动能疲弱，黄金在4,700美元附近维持区间震荡
在4小时图上，XAU/USD在20周期布林带简单移动平均线（SMA）下方约4,705美元附近盘整，近期从高位回落后短期走势保持中性。
布林带显示价格维持在通道上半部分，但相对强弱指数（RSI）约为51，平均趋向指数（ADX）接近18，表明动能减弱且趋势强度不足，暗示市场处于区间震荡状态，而非明确突破。
上方初步阻力位于布林带中轨附近4,706美元，布林带上轨约4,753美元构成下一阻力，随后是4,850.00美元的水平阻力。
下方方面，布林带下轨约4,657美元提供首道支撑，若卖方重新掌控，预计在4,500.00美元附近的水平支撑区将出现更强的买盘。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
人们为什么投资黄金?
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
谁买的黄金最多?
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与其他资产的相关性如何?
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
黄金的价格取决于什么?
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。